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受到臺(tái)風(fēng)影響,供應(yīng)端到港減少,但中長(zhǎng)期看,非主流發(fā)運(yùn)仍偏多,高成本非主流礦未顯著減產(chǎn)。 需求端鐵水產(chǎn)量回升,鋼廠復(fù)產(chǎn)。庫(kù)存端短期供需錯(cuò)配,鋼廠長(zhǎng)假期剛需補(bǔ)庫(kù),庫(kù)存有望去化。 短期鋼材去庫(kù),螺紋總庫(kù)存已在 500 萬(wàn)噸以下,近 10 年最低,部分地區(qū)現(xiàn)貨缺規(guī)格。短期黑色產(chǎn)業(yè)鏈處于正反饋循環(huán)。 但中長(zhǎng)期黑色產(chǎn)業(yè)鏈供過(guò)于求,產(chǎn)能未出清,下跌趨勢(shì)不變。短期預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格有望反彈,中長(zhǎng)期基本面偏空,基差收窄將給產(chǎn)業(yè)套保機(jī)會(huì)。